還有兩個(gè)交易日，A股市場將迎來中秋和國慶的長假休市。市場持續(xù)震蕩下，今年“十一”，該持股還是持幣過節(jié)呢？
多位接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L的市場人士認(rèn)為，今年十一持股過節(jié)風(fēng)險(xiǎn)不大。一方面，目前市場整體處于底部區(qū)域的形勢明朗。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息靴子落地后，海外市場擾動(dòng)有限。
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“節(jié)前縮量下跌和節(jié)后放量上漲，是十一長假前后A股的典型特征。歷史數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后一周市場大概率會(huì)上漲，且漲幅不低。”有券商策略首席對澎湃新聞?dòng)浾叻Q。
光大證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2010年至2022年，A股十一長假后首日開門紅的概率高達(dá)69%。十一后5個(gè)交易日的上漲概率更是高達(dá)92%，平均漲幅為2.4%。
不過，也有市場人士對澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆骸澳壳笆袌鲂星槠?，且還看不到明顯反彈的信號(hào)，疊加能夠有效回避海外不確定風(fēng)險(xiǎn)，輕倉過節(jié)也不失為一種選擇?！?/p>
分析稱“持股過節(jié)風(fēng)險(xiǎn)不大”
分析人士認(rèn)為，從市場所處位置、海外影響、資金面、經(jīng)濟(jì)面和政策面綜合判斷，今年十一長假持股過節(jié)風(fēng)險(xiǎn)不大。
“整體而言，目前市場底部區(qū)域特征明顯，且后續(xù)政策仍有加碼空間，疊加經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步恢復(fù)，進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)不大?！鄙鲜鋈滩呗允紫硎尽?/p>
華安證券也判斷，市場仍將總體維持震蕩格局。十一國慶假日前后沒有大幅調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，投資者可持股過節(jié)。光大證券同時(shí)稱，當(dāng)前市場正處于相對低位，投資性價(jià)比高。
“海外方面，雖然9月FOMC會(huì)議維持當(dāng)前利率符合預(yù)期，但FOMC會(huì)議聲明維持鷹派態(tài)度，并未完全排除年內(nèi)進(jìn)一步加息的可能性，同時(shí)在點(diǎn)陣圖下調(diào)了明年降息的預(yù)期幅度，受此影響，美債收益率再度上行破前期高點(diǎn)，對市場風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有小幅抑制?！比A安證券指出。
不過，華安證券進(jìn)一步指出，海外風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)下已在逐步計(jì)價(jià)中，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的抑制未對人民幣匯率形成進(jìn)一步?jīng)_擊，因此對A股的外部擾動(dòng)可控有限。
資金面上，光大證券表示，從歷史來看，受流動(dòng)性變化的影響，A股在節(jié)后大概率會(huì)出現(xiàn)上漲。預(yù)計(jì)今年節(jié)后A股市場也將有不錯(cuò)表現(xiàn)，因此持股過節(jié)是優(yōu)選。
“由于十一長假期間資金需求量往往較大，因此在節(jié)前，市場中可能會(huì)有部分投資者選擇將資金從股市中階段性抽離，對市場流動(dòng)性造成一定影響。不過在節(jié)后，隨著這些資金的回歸，市場的流動(dòng)性情況則會(huì)回暖。”光大證券稱。
政策和經(jīng)濟(jì)面上，光大證券表示，隨著活躍資本市場及穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的陸續(xù)推進(jìn)，指數(shù)整體易上難下，方向上有望逐漸震蕩上行。綜合來看，預(yù)計(jì)今年十一節(jié)后A股大概率也將有不錯(cuò)表現(xiàn)。
“當(dāng)下，經(jīng)濟(jì)基本面的邊際修復(fù)繼續(xù)，高頻數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)端開工率仍在高位，能源有色等價(jià)格攀升趨勢也維持。同時(shí)，市場成交額經(jīng)歷顯著縮量后，活躍資本市場措施出臺(tái)的必要性和預(yù)期均加強(qiáng)?！比A安證券表示。
歷史數(shù)據(jù)顯示“十一”后上漲概率較大
光大證券數(shù)據(jù)顯示，十一后市場多有不錯(cuò)表現(xiàn)，其中節(jié)后5個(gè)交易日市場的上漲概率超過90%。
具體而言，十一長假前市場通常表現(xiàn)較為一般。2010年至2022年，國慶節(jié)前5個(gè)交易日，wind全A指數(shù)的上漲概率僅為38%，不足50%。同時(shí)，平均漲幅為-0.7%。
不過，國慶假期之后市場表現(xiàn)通常較好，2010年至2022年，僅有2018年時(shí)出現(xiàn)下跌，其他年份則均為收漲。
其中，節(jié)后首日開門紅的概率高達(dá)69%，平均漲幅為0.7%。節(jié)后5個(gè)交易日的上漲概率更是高達(dá)92%，平均漲幅為2.4%。
主要指數(shù)方面，粵開證券數(shù)據(jù)顯示，國慶節(jié)前市場相對保守，節(jié)后指數(shù)上漲概率更大，其中大盤指數(shù)相對穩(wěn)健，中小盤指數(shù)賠率更高。
“十一節(jié)后A股主要指數(shù)平均上漲概率在七成以上，而在上漲的年份中，創(chuàng)業(yè)板指、中證500等偏成長風(fēng)格的中小盤指數(shù)，漲幅明顯優(yōu)于大盤指數(shù)，但在下跌年份中大盤指數(shù)則更為抗跌。”粵開證券指出。
價(jià)值板塊節(jié)后表現(xiàn)更優(yōu)，可選擇國債逆回購方式提高資金利用率
具體到行業(yè)配置上，歷史數(shù)據(jù)顯示，從國慶節(jié)后5個(gè)交易日及10個(gè)交易日各個(gè)行業(yè)的表現(xiàn)來看，市場大概率呈現(xiàn)普漲的狀態(tài)。其中，節(jié)后價(jià)值板塊表現(xiàn)更優(yōu)。
光大證券數(shù)據(jù)顯示，2010年至2022年，節(jié)后5個(gè)交易日上漲概率最高的前5名行業(yè)分別為紡織服飾、汽車、建筑材料、交通運(yùn)輸及輕工制造，大多屬于價(jià)值板塊。
“價(jià)值板塊節(jié)后表現(xiàn)更好或許與臨近年末，投資者傾向止盈求穩(wěn)有關(guān)。進(jìn)入四季度，部分機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者會(huì)存在一定的止盈求穩(wěn)需求，因此會(huì)更加傾向?qū)⒐善迸渲猛乐档汀⒉▌?dòng)小的板塊轉(zhuǎn)移，因此價(jià)值板塊可能會(huì)有更好的表現(xiàn)?！惫獯笞C券稱。
除了股票資產(chǎn)，市場人士表示，節(jié)前通過國債逆回購的操作，將能更有效地提高資金利用率。
據(jù)悉，國債逆回購是一種短期貸款，含義是個(gè)人通過逆回購市場把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益；也就是借款人把自己的國債作為抵押獲得這筆借款，到期后還本付息。通俗而言，國債逆回購本質(zhì)是借了一筆超短期貸款給有國債券的人，對方以其做質(zhì)押，然后你到期收回本金和利息。參與者分為融資方，融券方和監(jiān)督方。
目前，滬深兩市均有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、和182天期等9個(gè)交易品種，即兩市合計(jì)共18個(gè)品種。投資者可以根據(jù)自己的實(shí)際情況選擇適合的交易品種，最短時(shí)間僅為1天期。
參與金額方面，滬深兩市最低參與金額均為1000元起，以1000元整數(shù)倍遞增，最高不超過100億元，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.005。
舉例而言，如果投資者選擇買入1天期的品種，在今年中秋、十一和周末組成的連續(xù)10天休市下，投資者可享受11天的計(jì)息時(shí)間。
不過，投資者需要注意的是，今年十一長假前選擇將流動(dòng)資金進(jìn)行國債逆回購的，需在9月27日15時(shí)30分前進(jìn)行操作，晚于這個(gè)時(shí)間操作將不能享受十一長假的利息。
