近年來，北上資金持股市值頻創(chuàng)新高，且有數(shù)次成功抄底的佳績，故被譽(yù)為“聰明錢”。可事實(shí)果真如此嗎？揚(yáng)子晚報(bào)紫牛新聞?dòng)浾邠?jù)同花順資訊等數(shù)據(jù)梳理北上資金歷年操作發(fā)現(xiàn)，北上資金也不一定“聰明”，其持股勝率也較為一般,尤其是近來持股六成浮虧。
【資料圖】
“抄作業(yè)”難保“答案對(duì)”
自2014年11月和2016年12月，滬深港通相繼開通以來，中國資產(chǎn)在全球的吸引力大幅提升，境外資金對(duì)A股的配置也水漲船高。
揚(yáng)子晚報(bào)紫牛新聞?dòng)浾呤崂硗樈y(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至今年二季度末，北上資金持倉總市值2.37萬億元，占流通A股總市值的3.36%。以可比口徑計(jì)算，公募基金持倉總市值為5.51萬億元，占流通A股比例7.8%；社保基金、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等機(jī)構(gòu)持倉市值合計(jì)9728.13億元，占流通A股比例1.38%。由此可見，相較于A股流通市值，北上資金的持股占比并不高；而相較于機(jī)構(gòu)投資者，北上資金的“話語權(quán)”也較為有限。
那么，為什么北上資金能夠如此吸睛？其一，相較于公募基金、社保基金等機(jī)構(gòu)，北上資金每日的交易數(shù)據(jù)完全公開；其二，國內(nèi)投資者對(duì)“聰明錢”持股的態(tài)度多少也有些“抄作業(yè)”的意味。
出手時(shí)機(jī)與市場“弱相關(guān)”
自2017年起，北上資金開始加速流入A股。彼時(shí)，A股核心資產(chǎn)估值處于低位，滬深300指數(shù)位于3300點(diǎn)附近，市場經(jīng)歷大跌后緩慢復(fù)蘇，北上資金凈流入態(tài)勢(shì)與指數(shù)走勢(shì)基本吻合。
2019年至2021年2月，A股核心資產(chǎn)走出一波牛市行情，滬深300指數(shù)由2900點(diǎn)一路飆升至5800點(diǎn)。期間，北上資金凈流入趨勢(shì)與走強(qiáng)的指數(shù)遙相呼應(yīng)，成為“聰明錢”。不過，在滬深300指數(shù)大幅走強(qiáng)期間，北上資金流入速度并未明顯加快；而在滬深300指數(shù)掉頭下行，累計(jì)跌幅超過25%的2018年，北上資金成交凈買入2942.18億元，大部分抄底資金均被套牢；2021年3月至今，滬深300指數(shù)呈下行趨勢(shì)，期間北上資金仍保持凈流入態(tài)勢(shì)。
分析人士認(rèn)為，從長期來看，北上資金呈現(xiàn)出持續(xù)凈流入A股的趨勢(shì)，與大盤指數(shù)的漲跌并不存在顯著的關(guān)聯(lián)性。此外，北上資金作為國際資金進(jìn)入A股市場的集合，其成分多樣、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、投資風(fēng)格各異，并不能“劇透”外資對(duì)A股市場及某一只股票的投資偏好。
但作為A股市場重要的參與者，其交易活躍度受到整體市場的影響。數(shù)據(jù)顯示，今年年初至8月底，北上資金日買賣總額與A股市場日成交金額走勢(shì)呈現(xiàn)出高度的一致性，相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.78。兩者較強(qiáng)的正相關(guān)性，也體現(xiàn)出北上資金積極參與中短期交易的特征。
以完美世界為例，一季度，受益于AIGC概念熱炒，完美世界股價(jià)大幅上漲，累計(jì)漲幅超過33%。期間北上資金大舉加倉，增持量高達(dá)1.01億股；而4月下旬該股股價(jià)見頂后，北上資金又開啟拋售模式，至今累計(jì)減持9214.06萬股。
高買低賣，六成持倉股浮虧
整體上看，自2017年3月17日以來，北上資金合計(jì)盈利5010億元。其中，在貴州茅臺(tái)的盈利規(guī)模居首，高達(dá)1575億元。此外，北上資金在五糧液、寧德時(shí)代、美的集團(tuán)、中國中免、長江電力等9只個(gè)股的盈利均超100億元。
中國中免今年內(nèi)股價(jià)跌幅較大，但北上資金依舊保有巨額盈利。一是該股2017年3月20日至今年8月底累計(jì)漲幅仍高達(dá)362%；二是北上資金2020年以來對(duì)該股持續(xù)大幅減持，較大程度地保住了前期勝利果實(shí)。
虧損最多的個(gè)股則是隆基綠能，累計(jì)虧損額高達(dá)77億元。該股去年跌逾31%，今年初至8月底再跌超36%，高買低賣成為北上資金在該股“翻船”的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，2021年底，北上資金對(duì)該股持股比例為12%，2022年底增至14%，2023年初繼續(xù)增持，比例一度升至16%以上；而在近期該股大跌的過程中，北上資金進(jìn)行了大手筆減持，8月底持股比例已降至9%左右。
以截至8月底的持股數(shù)據(jù)計(jì)算，北上資金持有的1600多只個(gè)股出現(xiàn)浮虧，占比約六成。其中有57股浮虧超過10億元。揚(yáng)子晚報(bào)/紫牛新聞?dòng)浾?范曉林
校對(duì) 徐珩
