外匯市場逐漸消化了央行昨晚上調(diào)外匯存款準備金率的消息。12月10日，人民幣匯率在在岸和離岸市場小幅收復了部分失地。
12月9日晚間，中國人民銀行發(fā)布消息稱，為加強金融機構(gòu)外匯流動性管理，自2021年12月15日起，上調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。人民幣對美元匯率匯率應聲下跌。
12月10日，人民幣對美元即期匯率日間收盤報6.3704，較上一交易日下跌247個基點，但相比前一交易日6.3778的夜間收盤價，收復了部分失地。更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率同樣較前一交易日小幅走高，最高至6.3645。
中信證券指出，此次央行在人民幣快速升值后果斷出手，進一步釋放了政策層將繼續(xù)加強匯率預期管理的信號，同時也體現(xiàn)了政策層對穩(wěn)增長目標的確認。人民幣過度單邊升值會給外貿(mào)企業(yè)特別是中小外貿(mào)企業(yè)帶來匯兌損失，同時也削弱外貿(mào)企業(yè)的國際競爭力，當下政策層及時穩(wěn)匯率，穩(wěn)外貿(mào)，也是對穩(wěn)增長目標做出努力。
在央行出手前，今年以來人民幣對美元即期匯率累計升值2.99%，離岸人民幣對美元匯率累計升值了2.46%，人民幣對美元中間價累計升值了2.68%。值得注意的是，9月以來，美元對人民幣匯率和美元指數(shù)開始出現(xiàn)顯著背離，人民幣匯率和美元指數(shù)出現(xiàn)同時走強的局面。
平安證券指出，本次調(diào)整外匯存款準備金率向市場傳遞了如下信號：其一，不允許匯率出現(xiàn)明顯的超調(diào)，人民幣的過快升值和過快貶值都不是政策希望的。其二，強化了預期管理的真實性。央行發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報告和全國外匯市場自律機制第八次工作會議都強調(diào)了要加強外匯預期管理；其三，相比調(diào)整中間價模型等工具，調(diào)整外匯存款準備金率對外匯市場自身交易行為的影響相對較小，這說明一方面央行仍傾向于使用更加市場化的調(diào)控工具進行管理，另一方面，央行也不希望將當前的升值預期徹底扭轉(zhuǎn)為貶值預期，匯率的雙向波動才是未來人民幣變化的常態(tài)。
央行曾在5月末出手上調(diào)外匯存款準備金率，隨后人民幣對美元即期匯率調(diào)整約1200個基點，此后在三季度圍繞6.47的平均水平雙向波動。
中信證券預計，此次調(diào)升外匯存款準備金后，料美元兌人民幣匯率預計也將出現(xiàn)一定程度的調(diào)整，但當前正值企業(yè)年底結(jié)匯高峰，調(diào)整幅度或略弱于上一輪，調(diào)整過后，后續(xù)人民幣仍將面臨出口強勁與美元指數(shù)走強兩方面因素較量的局面，人民幣匯率大概率仍是雙向波動的走勢。
國盛證券則認為，從歷史上看，該政策對人民幣匯率的影響有限，更主要的目的是表達央行態(tài)度、引導市場預期，其信號意義遠大于實際效果。短期內(nèi)人民幣匯率有望保持強勢，但2022年全年來看，人民幣匯率大概率由升值轉(zhuǎn)為貶值，拐點可能在2022年一季度末。
澎湃新聞記者 陳月石
