近日，多家生豬上市企業(yè)發(fā)布上半年業(yè)績預告。從數(shù)據(jù)來看，生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體延續(xù)虧損態(tài)勢，但規(guī)模化養(yǎng)殖進程不斷加快，養(yǎng)殖成本不斷下降，三、四季度市場需求有望改善，養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)營或有改觀。
具體來看，牧原股份、新希望、正虹科技三家公司虧損較去年同期有所下降。其中，牧原股份作為行業(yè)龍頭企業(yè)，2023年上半年虧損25.5億—32.5億元，與上年同期虧損66.84億元相比，虧損幅度下降51.37%—61.85%。新希望上半年虧損27.9億—29.9億元，較上年同期虧損幅度降低32.60%—27.77%。企業(yè)虧損的主要原因在于上半年市場消費不振，豬價整體處于低位，疊加上游飼料原料價格波動較大且處于高位，大部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)營難度加大。
從母豬受孕到出欄，飼養(yǎng)一頭豬大約需要10個月的時間，養(yǎng)殖戶和企業(yè)需要預估后期生豬出欄量，從而確定現(xiàn)階段能繁母豬數(shù)量。一旦確定能繁母豬數(shù)量，即便后市價格下跌幅度過大，養(yǎng)殖戶和企業(yè)也很難在短時間內(nèi)大幅調(diào)整產(chǎn)量，因此生豬產(chǎn)業(yè)在調(diào)節(jié)產(chǎn)能方面有天然的劣勢。
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“進入2023年，生豬供過于求，很大一部分產(chǎn)能源于去年三、四季度。由于去年三、四季度豬肉價格反彈，刺激整體產(chǎn)能恢復，市場對后市預期樂觀，使得能繁母豬培育數(shù)量不斷增長。但是今年以來市場消費復蘇緩慢，目前市場仍在消化上一波產(chǎn)能。”中原期貨農(nóng)產(chǎn)品負責人劉四奎告訴期貨日報記者。
國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國生豬存欄量43517萬頭，處于近幾年的高位，總體來說生豬產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能進度緩慢。
大豆天下網(wǎng)高級分析師康全貴認為，雖然當前生豬價格處于低位，養(yǎng)殖行業(yè)整體虧損，但行業(yè)規(guī)模化進程持續(xù)加快。頭部企業(yè)總結(jié)以往豬周期波動情況，通過擴產(chǎn)能、抓成本等方式降本增效，延長低價周期博弈市場去產(chǎn)能，通過擴大市場占有率換取未來價格上漲帶來利潤，因此市場去產(chǎn)能緩慢。另外，國家通過收儲等政策調(diào)節(jié)工具避免生豬價格大幅下跌，以往豬周期下價格大幅波動情況或難以再次出現(xiàn)，價格的高低點會明顯收斂，生豬價格進入相對穩(wěn)定波動期。
目前來看，企業(yè)通過提升欄位利用率降低成本、保障利潤的方法比較有效。牧原股份業(yè)績預告披露，報告期內(nèi)公司生豬出欄量較去年同期略有下降，但生豬銷售均價較去年同期有所上升，且生豬養(yǎng)殖成本有所下降，因此公司2023年上半年虧損金額較去年同期明顯下降。新希望表示，由于公司生產(chǎn)管理逐步改善，養(yǎng)殖成本穩(wěn)步下降，生豬養(yǎng)殖業(yè)務同比減虧，規(guī)模化養(yǎng)殖是行業(yè)發(fā)展主流趨勢。
不過，目前生豬養(yǎng)殖成本差異較大。牧原股份在投資者互動平臺上表示，目前公司部分優(yōu)秀區(qū)域的生豬養(yǎng)殖完全成本已降至14元/公斤以下，但是中小企業(yè)養(yǎng)殖成本普遍在16.5—17.5元/公斤，部分高達18元/公斤。記者翻閱多家企業(yè)2023年6月生豬銷售簡報發(fā)現(xiàn)，今年上半年商品豬價格普遍維持在14—15元/公斤，生豬養(yǎng)殖成本的高低直接決定著銷售業(yè)務是盈利還是虧損。
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部年出欄量在500頭以上就屬于規(guī)模化養(yǎng)殖的標準，我國生豬養(yǎng)殖規(guī)模化率從2017年的46.9%提升至2022年的65.1%，5年時間提升了18.2%。“未來行業(yè)規(guī)模化進程仍將持續(xù)，但短期規(guī)模養(yǎng)殖場與中小場共存的格局不會被打破。相關(guān)企業(yè)仍要把練好內(nèi)功擺在首位，通過提高繁育、養(yǎng)殖效率，優(yōu)化飼用成本及管理成本等手段提高自身競爭力，同時積極關(guān)注并利用期貨工具提高抗風險能力，合理安排產(chǎn)能及出欄節(jié)奏，綜合運用玉米、豆粕期貨與期權(quán)以及生豬期貨進行產(chǎn)業(yè)鏈套期保值，建立長遠經(jīng)營機制，共同促進生豬行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展，分享行業(yè)發(fā)展紅利。”康全貴說。
對于后市，劉四奎認為，下半年企業(yè)能否扭虧為盈，取決于本輪豬周期去化的時間和程度。目前來看，中小養(yǎng)殖戶抗壓能力較弱，去化進程明顯快于大型企業(yè)。雖然去化過程較為緩慢，但預計今年四季度消費旺季生豬價格有一定上漲空間，企業(yè)有機會挽回上半年虧損，但要真正迎來大周期性的行業(yè)回暖，估計要到明年的二、三季度。
“在豬價長期低迷情況下，生豬供應結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，壓欄行為大幅減少，帶動市場出欄均重出現(xiàn)下降，肥豬貨源出現(xiàn)明顯減少。下半年市場供給整體充足，但前期緩慢去產(chǎn)能效果會逐步體現(xiàn)在四季度，屆時供給會小幅下降。需求端方面，進入8月，生豬消費淡季進入末期，消費市場出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，旅游市場復蘇及社會宴席增加對沖消費淡季影響。隨著時間推移，生豬市場消費有望逐步進入旺季，下半年消費端有望成為價格上漲的最大動力。”康全貴認為，綜合下半年供需情況看，生豬市場有望從明顯的供強需弱格局轉(zhuǎn)化為供給充足、需求回暖的相對寬松狀態(tài)，生豬價格看漲預期較強。未來隨著消費市場的進一步好轉(zhuǎn)，生豬企業(yè)養(yǎng)殖利潤或有進一步好轉(zhuǎn)，不排除個別時間節(jié)點出現(xiàn)行業(yè)養(yǎng)殖盈虧平衡甚至小幅盈利的可能。
價格方面，康全貴表示，在生豬產(chǎn)能整體去化緩慢、生豬供應充足、頭部養(yǎng)殖企業(yè)仍在通過擴大產(chǎn)能等措施實現(xiàn)降本增效的背景下，豬價上漲幅度會受到明顯抑制，而且二次育肥豬源未來還會進入生豬供應，如果利潤可觀，生豬供應將會放量。“基于以上判斷，生豬價格下半年修復緩漲概率較大，但高點或明顯低于2022年。”康全貴說。
