近期人民幣匯率走出一輪強勢升值。有觀點認(rèn)為可通過人民幣匯率升值應(yīng)對大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹。在此背景下，監(jiān)管層在三天內(nèi)兩次發(fā)聲，強調(diào)保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。專家認(rèn)為，未來我國外匯市場保持平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)穩(wěn)固，保持人民幣匯率均衡穩(wěn)定有多重好處。當(dāng)前人民幣匯率走勢與經(jīng)濟基本面相符，匯率制度在未來一段時期仍將保持穩(wěn)定。
匯率預(yù)期平穩(wěn)
中國人民銀行副行長劉國強表示，今年以來人民幣匯率有升有貶，雙向浮動，在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。目前，我國外匯市場自主平衡，人民幣匯率由市場決定，匯率預(yù)期平穩(wěn)。金融委此前召開會議表示，進一步推動利率匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
此前，監(jiān)管部門已就人民幣匯率多次發(fā)聲。比如，2021年一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告指出，注重預(yù)期引導(dǎo)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定;央行貨幣政策委員會2021年一季度例會指出，深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風(fēng)險中性”理念，加強預(yù)期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
當(dāng)前，人民幣匯率的表現(xiàn)愈加平穩(wěn)。5月21日，銀行間外匯市場人民幣對美元即期匯率收盤報6.4337元，較前值升16點;人民幣對美元匯率中間價報6.4300元，調(diào)升164點。當(dāng)周人民幣匯率在波動中微升，在岸即期匯率全周升值10點，中間價全周升值225點。
從市場角度看，光大銀行金融市場部分析師周茂華認(rèn)為，保持人民幣匯率均衡穩(wěn)定有多重好處：一是有助于降低工業(yè)材料成本上升和人民幣升值對部分外貿(mào)企業(yè)利潤的“兩頭”擠壓，二是減少部分中小外貿(mào)企業(yè)匯兌損失，三是有助于防范國際資本投機套利。
彈性不斷增強
劉國強表示，人民銀行完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，這一制度在當(dāng)前和未來一段時期都是適合中國的匯率制度安排。
雖然目前我國已基本退出對匯率的常態(tài)化干預(yù)，但這并不意味著監(jiān)管部門就此放任人民幣匯率不管。市場人士分析，此次央行發(fā)聲也意味著目前的匯率制度基本適合我國國情和國內(nèi)外形勢。
在有管理的浮動匯率制度的基礎(chǔ)上，人民幣匯率的彈性不斷增強。國家外匯管理局副局長王春英表示，人民幣匯率彈性增強，可以有效地釋放市場壓力，有助于形成市場匯率調(diào)節(jié)和交易行為之間的良性循環(huán)，有利于抑制單邊的升值和貶值預(yù)期積累。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉建議，做好匯率彈性增大過程中的風(fēng)險防控，加強跨境資金流動管理，避免跨境資金大進大出對人民幣匯率及國內(nèi)金融市場的沖擊。一方面，繼續(xù)嚴(yán)格控制非理性和不規(guī)范的對外直接投資;另一方面，適時放松對跨境資本流動特別是理性和規(guī)范的對外直接投資的限制。
雙向波動成常態(tài)
劉國強認(rèn)為，未來人民幣匯率的走勢將繼續(xù)取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態(tài)。
提及對今年人民幣匯率走勢的判斷，唐建偉預(yù)計，2021年人民幣對美元匯率仍將保持雙向波動特征，延續(xù)穩(wěn)中略升趨勢，將在6.3元至6.7元之間波動，中樞在6.4元至6.5元左右。全年匯率升值幅度將明顯小于2020年。
“隨著中國自身經(jīng)濟實力的增強，人民幣國際化以及金融市場持續(xù)開放，人民幣匯率雙向波動特征將有所加強，人民幣匯率將更加市場化。”中信證券研究所副所長明明稱。
王春英稱，未來中國外匯市場保持平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)穩(wěn)固。新發(fā)展理念有助于維護人民幣匯率穩(wěn)定。經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展會提振市場信心，也會造就穩(wěn)健的貨幣。
劉國強表示，人民銀行將注重預(yù)期引導(dǎo)，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
