春節(jié)后市場震蕩加劇，公募基金市場也有所降溫。截至5月14日，年內(nèi)已有85只基金(A/C份額分開計算，下同)發(fā)布清算公告，遠(yuǎn)超去年同期的33只，同比增長157.58%。多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，在今年股債市場行情切換下，未來債基的清盤壓力或趨于緩解，而權(quán)益類基金清盤數(shù)量或會逐漸增多。
近半數(shù)清盤基金為債基
據(jù)統(tǒng)計，在年內(nèi)宣布清盤的85只公募基金中，債券型基金共計39只，占比近46%，是清盤數(shù)量最多的基金產(chǎn)品類型，具體到二級分類，中長期純債型基金高達(dá)25只。
上海證券基金分析師楊晗認(rèn)為，“清盤基金”的出現(xiàn)是基金業(yè)績和市場環(huán)境的綜合反映：一方面，一些中長期純債基金同質(zhì)化嚴(yán)重，如果業(yè)績欠佳，導(dǎo)致資金大量流出，最終面臨清盤;另一方面，市場對于資金面趨緊和信用債違約擔(dān)憂，也會導(dǎo)致部分資金從債市流出。
滬上一位中型基金公司固收類基金經(jīng)理認(rèn)為，債基成清盤大戶很大一部分原因可能還是機構(gòu)定制的關(guān)系，不少債基機構(gòu)占比80%以上。由于定制到期，或者大客戶希望退出，導(dǎo)致基金規(guī)模不足，需要清盤。
上海一位公募基金市場部負(fù)責(zé)人也提到，同質(zhì)化產(chǎn)品本身在運營上壓力就比較大，特別是定制基金中的同質(zhì)化產(chǎn)品。今年以來部分機構(gòu)投資者因流動性、投資策略變化等因素可能會考慮贖回基金，以定制基金居多的債券型基金自然面臨較大贖回壓力。此外，從收益情況來看，債券市場自去年4月底調(diào)整以來，收益率承壓，也會引發(fā)投資者因業(yè)績未達(dá)預(yù)期選擇贖回。
記者注意到，為了避免意外清盤，今年3月下旬開始已有多只定制基金修改合同，取消自動清盤條款，比如中銀基金日前發(fā)布關(guān)于中銀豐榮定期開放債基修改基金合同終止條款的議案，擬取消自動清盤條款，變更為持有人大會表決清盤。此外，南方弘利定開債、中銀豐潤定開債、華安安逸半年定開債等10多只產(chǎn)品也發(fā)布了類似公告。
“迷你基”面臨更多考驗
值得注意的是，年內(nèi)有22只被清盤的基金成立時間不足一年。這些基金存在一些共性：大多成立規(guī)模不大，且認(rèn)購戶數(shù)較少。部分基金的成立規(guī)模和認(rèn)購戶數(shù)，剛好踩在“不低于2億元”或“不低于200人”的成立標(biāo)準(zhǔn)線邊緣。
年內(nèi)已有44只權(quán)益類基金清盤。滬上一家基金公司人士指出，權(quán)益類基金淪為“迷你基”通常有兩種原因：一種是產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，導(dǎo)致數(shù)量過剩;另一種是產(chǎn)品本身業(yè)績不佳，遭到投資者的拋棄。
上海一位中型基金公司權(quán)益類基金經(jīng)理認(rèn)為，基金發(fā)行便利化，基金公司不再愿意為小微基金投入太多“保殼”資源，而是更傾向于讓其清盤，以避免內(nèi)部資源的浪費。同時，去年的結(jié)構(gòu)化行情疊加年后市場劇烈調(diào)整，部分小微基金規(guī)模已經(jīng)跌入了清盤線。另外，過去幾年，整個公募基金行業(yè)的頭部效應(yīng)越來越明顯，頭部公司強者恒強，大量的營銷投入將大量客戶吸引至頭部公司，尾部公司越發(fā)艱難，不少基金因為客戶縮減面臨清盤。
一位基金市場部人士透露，今年以來，隨著A股市場調(diào)整，權(quán)益類基金凈值回撤、規(guī)模縮水，甚至有部分產(chǎn)品清盤。這些清盤的基金，大多規(guī)模很小，不足2億，這當(dāng)中也有相當(dāng)部分是固收類基金。這些固收類基金清盤，除了少數(shù)的確是凈值縮水外，很多產(chǎn)品是一些委外資金定制的債券型基金，但隨著監(jiān)管的變化以及同質(zhì)化產(chǎn)品增多，這部分產(chǎn)品通過清盤退出市場。
(記者 曹雯璟)
