近日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局正式印發(fā)《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確2025年實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能從商業(yè)化初期向規(guī)模化發(fā)展轉(zhuǎn)變，累計(jì)裝機(jī)規(guī)模30GW以上，2030年實(shí)現(xiàn)全面市場(chǎng)化發(fā)展。
有分析指出，截至 2020 年底，國(guó)內(nèi)累計(jì)投運(yùn)的儲(chǔ)能項(xiàng)目規(guī)模35.6GW，其中非抽水蓄能的規(guī)模約3.8GW，意味著“十四五”期間，我國(guó)新建的新型儲(chǔ)能規(guī)模將達(dá)到26GW以上，如按兩小時(shí)配置容量計(jì)算，則對(duì)應(yīng)50GWh以上的新型儲(chǔ)能容量，參照2020年國(guó)內(nèi)1500元/KWh的鋰電儲(chǔ)能系統(tǒng)成本，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間近千億元。
未來(lái)幾年，電網(wǎng)側(cè)、新能源發(fā)電側(cè)、5G基站側(cè)帶來(lái)的鋰電儲(chǔ)能總裝機(jī)將快速提升，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈配套的長(zhǎng)期需求空間已打開(kāi)。有行業(yè)人士指出，在儲(chǔ)能領(lǐng)域，盡管國(guó)內(nèi)出臺(tái)了較多的支持政策，但補(bǔ)貼及指標(biāo)性政策仍然不足。而在海外，多個(gè)國(guó)家、地區(qū)或州政府出臺(tái)補(bǔ)貼政策，取得的成效顯著。有行業(yè)人士指出，展望“十四五”時(shí)期，我國(guó)風(fēng)光發(fā)電將全面進(jìn)入平價(jià)階段，新能源汽車補(bǔ)貼也將逐漸消失，儲(chǔ)能或迎來(lái)新的政策窗口期。
平安證券分析師皮秀表示，此次《指導(dǎo)意見(jiàn)》的出臺(tái)，將發(fā)展建設(shè)新型儲(chǔ)能市場(chǎng)的重要性提升到了新的高度，也為儲(chǔ)能可持續(xù)的商業(yè)模式的構(gòu)建拓寬了可達(dá)路徑，在政策推動(dòng)之下，未來(lái)新型儲(chǔ)能的商業(yè)模式有望逐步構(gòu)建和成熟，“十四五”期間將迎來(lái)大規(guī)模發(fā)展，建議關(guān)注儲(chǔ)能電池核心供應(yīng)商寧德時(shí)代、派能科技、鵬輝能源、國(guó)軒高科等，以及儲(chǔ)能變流器企業(yè)陽(yáng)光電源、科士達(dá)等。
寧德時(shí)代(300750) 有望持續(xù)高速發(fā)展
公司與特斯拉于2021年6月25日簽訂協(xié)議約定，將在2022年1月至2025年12月期間向特斯拉供應(yīng)鋰離子動(dòng)力電池產(chǎn)品。此次公司與特斯拉簽訂的供貨協(xié)議，是在2020年7月至2022年6月訂單基礎(chǔ)上的第二筆訂單，從簽約方看，預(yù)計(jì)寧德將不僅限于供應(yīng)國(guó)內(nèi)，國(guó)外特斯拉市場(chǎng)有望被打開(kāi)，出貨類型有望延申至儲(chǔ)能等領(lǐng)域，或涵蓋動(dòng)力和儲(chǔ)能電池。華創(chuàng)證券指出，公司產(chǎn)能擴(kuò)張步伐加速，預(yù)計(jì)今年底名義產(chǎn)能將達(dá) 160GWh，明 年 將 達(dá)300GWh，2025 年超 1TWH。此次合作有望鞏固寧德作為全球第一大鋰電池供應(yīng)商的地位，快速提升寧德時(shí)代的全球份額，2025年有望再上一個(gè)臺(tái)階。考慮到公司是全球動(dòng)力電池龍頭，未來(lái)有望受益全球電動(dòng)化浪潮以及儲(chǔ)能大規(guī)模應(yīng)用，公司有望持續(xù)高速發(fā)展。
鵬輝能源(300438) 新增產(chǎn)能將逐步落地
公司是國(guó)內(nèi)最早生產(chǎn)和研發(fā)鋰電池的企業(yè)之一，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋數(shù)碼消費(fèi)類電池、新能源汽車動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池以及輕型動(dòng)力電池等四大板塊。新冠疫情使得公司營(yíng)收增速略有放緩，但仍連續(xù)10年保持正增長(zhǎng)。2021年3月月?tīng)I(yíng)收創(chuàng)下歷史新高，背后預(yù)示著公司業(yè)務(wù)逐步從疫情的影響中恢復(fù)，并且回到了高速增長(zhǎng)的軌道。華創(chuàng)證券指出，公司過(guò)去兩年業(yè)績(jī)一直不達(dá)預(yù)期，給市場(chǎng)留下了不太好的印象，但是目前包括客戶小、產(chǎn)能少等問(wèn)題正在逐一解決，公司此前的承諾也在逐一兌現(xiàn)，一切都在往好的方向發(fā)展。公司目前產(chǎn)能8.3GWh，其中動(dòng)力、儲(chǔ)能、輕動(dòng)、消費(fèi)分別為1.6、2.6、2、2.1GWh，并且仍有 5.5GWh產(chǎn)能在建，預(yù)計(jì)2021年年底前全部落地，屆時(shí)將達(dá)到13.8GWh，與2020年年底相比接近翻番。
陽(yáng)光電源(300274) 積極布局儲(chǔ)能市場(chǎng)
公司在逆變器領(lǐng)域龍頭地位穩(wěn)固，海外市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)持續(xù)高增可期。公司全年光伏逆變器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75.15 億 元 ，同 比 增 長(zhǎng)105.98%;實(shí)現(xiàn)出貨33.52GW，同比增長(zhǎng)103.89%，全球市占率達(dá)27%。公司在全球市場(chǎng)品牌和渠道優(yōu)勢(shì)顯著，將繼續(xù)憑借優(yōu)秀的成本降低能力和技術(shù)研發(fā)能力，持續(xù)搶占光伏逆變器海外市場(chǎng)份額。國(guó)泰君安證券指出，公司積極布局儲(chǔ)能市場(chǎng)，伴隨近期儲(chǔ)能相關(guān)政策的出臺(tái)及新能源配儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)性提升，需求有望快速啟動(dòng)。公司借力已有品牌和渠道優(yōu)勢(shì)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有望成為業(yè)績(jī)新亮點(diǎn)。公司擬定增募資41.56億元用于100GW裝備制造基地項(xiàng)目，其中包括70GW光伏逆變器、15GW風(fēng)電逆變器、15GW儲(chǔ)能逆變器，意在擴(kuò)充產(chǎn)能布局，強(qiáng)化龍頭地位。
派能科技(688063) 業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)有保障
公司是行業(yè)領(lǐng)先的儲(chǔ)能電池系統(tǒng)提供商，專注于磷酸鐵鋰電芯、模組及儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和 銷 售 。 預(yù) 計(jì) 2020-2025年，全球戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)新增裝機(jī)規(guī)模年均復(fù)合增速48%。公司作為行業(yè)頭部企業(yè)，有望充分受益下游高成長(zhǎng)。川財(cái)證券指出，截至2020年底，公司已形成年產(chǎn)1GWh電芯產(chǎn)能和年產(chǎn)1.15GWh 電池系統(tǒng)產(chǎn)能。2019年，公司啟動(dòng)擴(kuò)建了年產(chǎn)0.5GWh電芯生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2021年達(dá)產(chǎn)。2020年12月，公司IPO募集資金20億元，其中15億元用于建設(shè)鋰離子電池及系統(tǒng)生產(chǎn)基地項(xiàng)目，1.6億元用于建設(shè)2GWh鋰電池高效儲(chǔ)能生產(chǎn)項(xiàng)目。在下游需求高景氣背景下，公司將繼續(xù)維持較高的產(chǎn)能利用率，新投放產(chǎn)能為公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)保障。
國(guó)軒高科(002074) 市占率保持向上趨勢(shì)
公司2020年動(dòng)力電池裝機(jī)量約為3.27GWh，國(guó)內(nèi)市占率約為5.2%，排名第五。其 中 鐵 鋰 電 池 裝 機(jī) 量2.9GWh， 國(guó) 內(nèi) 占 比12.06%，排名第三。2021年一季度公司國(guó)內(nèi)裝機(jī)量為1.05Gwh，市占率保持穩(wěn)定向上趨勢(shì)。國(guó)盛證券指出，公司定增牽手大眾后產(chǎn)能擴(kuò)張加快，根據(jù)公司年報(bào)規(guī)劃，其2025年產(chǎn)能將達(dá)到100GWh，并預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額達(dá) 20%。上游材料方面，公司在21年3月啟動(dòng)碳酸鋰項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2022年投產(chǎn);年產(chǎn)3萬(wàn)噸高鎳三元正極材料項(xiàng)目也開(kāi)始逐步達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)2023年全部投產(chǎn)，有利于完成自供體系搭建。此外，公司2020年底和2021年一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6.85和1.11億元，同比大幅轉(zhuǎn)正，較為健康的現(xiàn)金流有利于支撐其產(chǎn)能和布局?jǐn)U張。
科士達(dá)(002518) 儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有望高增長(zhǎng)
公司在金融、通信、軌道交通等傳統(tǒng)行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位穩(wěn)固，去年受疫情影響，公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)交付推遲，去年下半年起數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)持續(xù)恢復(fù)。隨著云計(jì)算、5G技術(shù)快速推廣應(yīng)用，疊加后疫情時(shí)代新基建快速推進(jìn)，IDC 數(shù)據(jù)中心行業(yè)需求旺盛。今年一季度數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年將延續(xù)較好增長(zhǎng)勢(shì)頭。民生證券指出，儲(chǔ)能市場(chǎng)受益于新能源革命驅(qū)動(dòng)，疊加鋰電成本快速下降，裝機(jī)規(guī)模快速增長(zhǎng)，發(fā)展前景廣闊。根據(jù)BNEF數(shù)據(jù)，2020年全球儲(chǔ)能新增裝機(jī)5.3GW，同比增長(zhǎng)約56%;預(yù)計(jì)2021年新增裝機(jī)將達(dá)到9.7GW，同比增長(zhǎng)80%。公司加大海外光伏及儲(chǔ)能渠道的建設(shè)力度，與寧德時(shí)代合資公司一期主體工程已建設(shè)完畢，預(yù)計(jì)今年年中開(kāi)始投產(chǎn)，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有望迎來(lái)高速增長(zhǎng)。(林珂)
