近年來，信托業(yè)在轉(zhuǎn)型之路上不斷提速，行業(yè)規(guī)模也邁入了新的節(jié)點。
來自中國信托業(yè)協(xié)會的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，信托資產(chǎn)規(guī)模降至20.49萬億元，同比下降5.17%，比2017年四季度末的歷史峰值減少了5.76萬億元。與此同時，信托業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，集合資金信托與管理財產(chǎn)信托的占比首次超過70%，以證券投資類為主的金融類信托“逆流而上”，超2萬億元信托資金涌入了資本市場。
信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整明顯
在復旦大學信托研究中心主任殷醒民看來，去年信托資產(chǎn)規(guī)模下降，與行業(yè)持續(xù)壓降融資類和通道類業(yè)務(wù)有關(guān)。“按照監(jiān)管部門要求，事務(wù)管理類業(yè)務(wù)規(guī)模與占比一直不斷下降，金融機構(gòu)之間多層嵌套、資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象明顯減少。而且從長期來看，逐步壓降融資類信托是信托公司回歸本源的轉(zhuǎn)型目標。”
具體來看，截至2020年底，作為通道業(yè)務(wù)代名詞的事務(wù)管理類信托余額為9.19萬億元，規(guī)模延續(xù)2018年以來的持續(xù)下降態(tài)勢，同比減少1.46萬億元，業(yè)務(wù)占比則降至44.84%。同期融資類信托余額為4.86萬億元，環(huán)比三季度末減少10916.31億元。兩項業(yè)務(wù)規(guī)模的大幅壓降，構(gòu)成了信托資產(chǎn)整體規(guī)模下降的主要原因。
值得注意的是，截至去年四季度末，信托賠償準備金增至321.54億元，同比增長10.4%，環(huán)比增長8.54%。殷醒民認為，信托公司在稅后利潤分配中加大信托賠償準備計提力度，是信托業(yè)面對2020年經(jīng)濟運行中出現(xiàn)更多風險可能性的積極應(yīng)對之策。
證券類信托駛?cè)肟燔嚨?/p>
在行業(yè)整體規(guī)模下降的過程中，證券類信托呈現(xiàn)“逆流而上”態(tài)勢。
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年四季度末，標準化金融產(chǎn)品投資的資金信托為2.26萬億元，同比2019年四季度末的1.96萬億元增長了15.44%，環(huán)比三季度末的2.21萬億元增長了2.2%。
其中，1.49萬億元的信托資金流向了債券市場，占比高達65.98%，同期投向股票的資金信托余額為5350.77億元，同比增長6.24%，投向基金的資金信托余額為2343.51億元，同比增長5.95%。
“去年證券投資類信托產(chǎn)品銷售較好的原因有兩點：一是不少信托公司也在資本市場賺錢效應(yīng)凸顯時，加速向標品信托轉(zhuǎn)型;二是監(jiān)管部門鼓勵信托公司開展證券投資信托等業(yè)務(wù)，信托資金流向資本市場是大勢所趨。”滬上一位信托研究員直言。
殷醒民感慨道，證券市場是一個高度競爭的市場，信托公司能否真正為受益人帶來利益，取決于信托公司的主動管理能力。因此，如何充分用信托的制度優(yōu)勢賦能權(quán)益管理能力是信托公司的新課題。
“長跑者”有望脫穎而出
據(jù)悉，各家信托公司在證券類產(chǎn)品的布局節(jié)奏上不盡相同。以TOF(基金中的信托)為例，有業(yè)內(nèi)人士透露，一些在權(quán)益類投資領(lǐng)域積累了豐富經(jīng)驗，且早早涉足TOF業(yè)務(wù)的信托公司已進入規(guī)模擴張期，而起步較晚的信托公司仍在努力吸引人才搭建團隊，同時加大系統(tǒng)研發(fā)投入與產(chǎn)品設(shè)計。
“未來證券類信托產(chǎn)品一定會走向分化。”滬上一位信托公司資產(chǎn)管理部負責人表示，信托公司的標品更多是針對過去的非標客戶來發(fā)行的，長期穩(wěn)健的業(yè)績符合客戶需求，因此能夠適應(yīng)多種市場環(huán)境的產(chǎn)品最終一定會脫穎而出。目前來看，擁有長時間業(yè)績驗證的證券類信托產(chǎn)品更受資金青睞。
(記者 馬嘉悅)
